De begrotings- en vertrouwensproblemen waar Zuideuropese landen mee te maken hebben, zouden ook spoedig van toepassing kunnen zijn voor de Verenigde Staten en Groot Brittannië. Die waarschuwing geeft Jim Reid, strateeg van Deutsche Bank.
Credit-default swaps voor schulden van Griekenland, Spanje en Portugal zijn de afgelopen tijd gestegen tot recordhoogte. Contracten voor Griekenland stegen met 19,5 basispunten tot 446,5, om daarna weer te dalen.
Contracten die zich richten op Spaans schuldpapier liepen met 13 basispunten op tot 183 en staan nu weer op 168. Voor Portugal bedroeg de stijging 9,5 basispunten tot 239. Nu noteren ze 223,5 punten.
Een credit default swap ikan worden gebruikt als een verzekering van een obligatieportefeuille. In het geval dat de uitgever van de obligatie het geleende bedrag niet kan terugbetalen (default), zal de credit default swap dit verlies compenseren.
Reddingsboei: flexibele valuta
De Verenigde Staten en Groot Brittannië hebben vergelijkbare problemen, maar ze hebben het geluk dat ze beschikken over flexibele valuta, die een verdedigingswal tegen beleggers vormen, zegt Reid.
Volgens hem vinden de markten dat er op dit moment gemakkelijkere prooien te vinden zijn.
De problemen voor de Amerikaanse en Britse autoriteiten om de begrotingstekorten en staatsschulden te financieren, zijn zeer groot. ’s Werelds grootste obligatiebelegger Pimco adviseert om weg te blijven van Amerikaanse en Britse staatsobligaties.
Yield
De yield op de benchmark tienjarige Amerikaans schatkistpapier is gedaald tot 3,60 procent, tegen 3,83 procent eind vorig jaar. De reden is dat beleggers veilige beleggingen zoeken.
De yield op de tienjarige Britse staatobligaties is nu 3,88 procent, tegen 4,01 procent begin dit jaar, terwijl de tienjarige Griekse staatsobligatie een yield heeft van 6,65 procent. Begin 2010 was dat nog 5,77 procent.
Parallel met Azië-crisis
Ook Michael Hartnett, de strateeg wereldwijde aandelen van Merrill Lynch, schildert een somber beeld. Volgens begin de Europese crisis trekken te krijgen van de Aziatische crisis, begin jaren tachtig.
‘In our view, it seems like the 1998 Asia crisis in reverse: “Thailand…Indonesia…Korea…Russia” has this time become “Iceland…Dubai…Greece…’, zegt hij tegenover Citywire.
Hartnett denkt dat deze schuldencrisis ook aandelen onder druk kan zetten.
