Wanneer overheden zelfs aandelen opkopen/De schaamte voorbij/De Zombiemarkt

Wanneer een overheid de eigen nationale aandelenindex wanhopig tracht op te peppen. Wanneer een bepaald land de grootste aandeelhouder is op de eigen, nationale aandelenbeurs. In welke surrealiteit bewegen dan beursgenoteerde bedrijven? Elke band met het echte economische leven is immers doorgeknipt. Wat reflecteren de beurskoersen dus nog? Dat de Staat op termijn niet alleen hoofdaandeelhouder wordt? Het lijkt wel op een soort van verdoken nationalisatie. Dan is dat wat heet: het begin van het einde. We hebben het over Japan. En er gaan stemmen op dat andere centrale banken misschien wel precies dat voorbeeld zullen volgen. De Federal Reserve. De ECB…

De schaamte voorbij

Japan. Het is geen land dat ondergetekende nauwgezet volgt. Misschien een gat in onze kennis (die er dan ondertussen wel als Zwitserse gatenkaas moet uitzien?) In ieder geval: waar een van de gewaardeerde lezers van Biflatie, de heer R. ons recent op attendeerde? Het leek wel een absurditeit. Stel je voor: een land dat zijn eigen beursgenoteerde aandelen inkoopt. Noem ons naïef maar we konden het ons niet echt voorstellen. Wat u, beste lezer? Toegeven dat je iets niet weet getuigt van veel meer eerlijkheid en moed dan doen alsof, niet? Alleen domme mensen doen alsof ze iets wel weten, toch? Zo vergoelijken we in ieder geval zelf een beetje ons tekort aan kennis. Maar tegelijkertijd vragen we ons af of het gegeven, een realiteit, wel zo algemeen geweten is. Dat Japan de eigen obligaties inkoopt, dat is geen nieuws. Dat het land dit voortaan zonder limieten doet, haalt wel de hoofdpagina’s van de gespecialiseerde pers. Maar aandelen? Van beursgenoteerde nationale bedrijven? En toch klopt het. Het schaamrood stijgt ons naar de kaken, maar Japan blijkt dit reeds tien jaar lang te doen! Maar eigenlijk en ook: net die Japanse overheid zou zich moeten schamen! Zich dermate ostentatief mengen in het perfecte ecosysteem dat een beurs zou moeten zijn?! Zo…openlijk en onbeschaamd? Dat heet dan pas: de schaamte voorbij.

De laatste aandeelhouder

Als het dan nog zoden aan de spreekwoordelijke dijk zou zetten. Toegegeven, de Nikkei 225 staat 70 procent hoger dan in 2010. Maar anno 2020 lager dan in het jaar 2000. En zelfs nog lang niet terug aan het niveau van in 1990. Beleggen doet een private en zelfs professionele handelaar meest met geld dat je kan missen voor de lange termijn. Dan merken we dat die nationale index nergens naartoe is gegaan in de laatste dertig jaar. Dat hét grote Japanse economische ‘wonder’ in feite na Wereldoorlog Twee startte. (Niks zo positief voor een economie als een oorlogje groot of klein.) Toen steeg de aandelenindex van 100 punten naar 30.000. Gebaseerd op een weergaloze economische ontwikkeling, een échte dus. Die een volledig verantwoorde beursstijging tot gevolg had. Maar vandaag? (Of beter: sinds tien jaar?) De Staat niet alleen als lender of last resort. Maar ook als de ultieme of ‘laatste’ beurshandelaar. De laatste aandelenbezitter. Wij noemen dit ‘mind blowing’. Want het maakt ons sprakeloos. We hadden al weinig illusies over waar een overheid toe in staat is. Maar dit… Wanneer dit besef doordringt tot de massa die op de (Japanse) beurs handelt? Dan zal er uiteindelijk nog één beursspeler overblijven: de Staat zelf.

Schulden, schulden, zo ver het oog reikt…

Geen wonder dat er geen land ter wereld is met een hogere staatsschuld in vergelijking met het BNP, het bruto nationaal product. Het nationaal inkomen dus, debt/GDP. ‘After the stock market crashed in Japan, the government bailed out banks and insurance companies and provided them with low-interest credit. Banking institutions had to be consolidated and nationalized after a period of time and other fiscal stimulus initiatives were used to help reboot the struggling economy. Unfortunately, these actions caused Japan’s debt level to skyrocket.’ 280,35 Procent aan schulden dus, alstublieft. Alles wat je als land produceert en aan inkomen verdient, bijna maal drie. Tjonge jonge, where will it all end. Finance.yahoo.com: ‘Will the Fed Buy Stocks to Prop Up Markets?’ Vandaag reeds kopen centrale banken véél in tegen een record tempo. Zij bezitten de drukpers? Dan gebruiken ze die ook. (Hoe zou u zelf zijn?) Businessinsider.nl: G-7 central banks bought nearly $1.4 trillion of financial assets in March, Bloomberg reported Tuesday, roughly five times the last monthly record notched in April 2009. The Federal Reserve led the group with $1.1 trillion in purchases. Central banks of Canada, New Zealand, and Australia started their first quantitative easing programs over the period.‘ 77,5 Biljoen in dollar tegenwaarde aan schulden zijn alle regeringen samen al aangegaan. Dat is 77.500 keer een miljard. En de Coronacrisis zet hun alleen maar aan tot nog meer schulden maken. Doet dat bedrag er, onvoorstelbaar als het reeds is, in feite nog toe? Wel, stel die vraag maar eens aan de bezitters en kopers van goud en cryptomunten….

De stem der rede

Mohamed Aly El-Erian (geboren 1958) is een Amerikaanse zakenman. Hij is economisch hoofdadviseur bij Allianz, de moedermaatschappij van PIMCO, waar hij CEO en co-chief investment officer was. El-Erian is ook een Stem waarnaar geluisterd wordt (niet door centrale bankiers natuurlijk, dat spreekt). Dit is wat hij denkt over centrale banken die al dan niet eigen aandelen kopen:

12 reacties

  1. De centrale bank die aandelen opkoopt van nikkei-beursgenoteerde fondsen. Ik ben benieuwd of de fed en ecb dit middel ook gaan inzetten.
    Nou ja ze hebben het er al over, als uitzondering op de regel, om aan monetaire financiering te doen door de centrale banken.
    Met die corona-crisis moet je werkelijk met alle conventionele oplossingen rekening houden.

    Ik kan een glimlach niet onderdrukken, ondanks dat t mij zelf ook geld heeft gekost om vanaf aex 490 punten short te gaan, begin april, dat de semi-profs beleggers op https://www.iex.nl/Column/498414/TA-Sterke-aandelen.aspx
    er werkelijk niks meer van begrijpen. (Ik lees de forumberichten altijd onder de artikelen van royce tostrams) Een en al slecht nieuws… en toch gaan de beurskoersen omhoog. Dit doet vermoeden dat centrale bankiers al begonnen zijn met het opkopen van aandelen. Zo niet dan zijn t toch de particuliere beleggers en pensioenfondsen e.d. die dit doet. Aex staat nu op dit moment van typen op 518,47 punten. Hetgeen ik bizar vind.

    1. Helemaal mee eens Bergje. De beurs geeft momenteel helemaal geen reëel beeld dat overeenkomt met de huidige werkelijkheid. Maar beleggers denken nu zo; hoe slechter het economisch gaat, hoe groter de kans dat centrale banken verder gaan interveniëren, hoe groter de kans op hogere koersen, hoe meer Fomo, hoe hoger de koersen. Tevens hebben sommige investeerders toch liever een aandeel in een bedrijf dan een waardeloos stukje papier en inkt. Een stijging van de aandelen kan dus ook het wegvallen van vertrouwen in fiat betekenen.

      1. “Tevens hebben sommige investeerders toch liever een aandeel in een bedrijf dan een waardeloos stukje papier en inkt. Een stijging van de aandelen kan dus ook het wegvallen van vertrouwen in fiat betekenen.”

        Totdat de onderliggende economie helemaal op z’n gat ligt en beursgenoteerde bedrijven alleen nog verliezen draaien. Dan zullen ook beleggers afhaken als ze door hebben dat ze meedoen in een vicieuze cirkel. Dat centrale banken automatisch de rommel opkopen om beurzen, c.q. beleggers wat ruimte te geven om te kunnen overleven.

        Ik vind het ook prettig dat ik mijn waardeloze spullen kwijt kan bij de kringloopwinkel. Maar kijk eens om je heen hoe vol die kringloopwinkels raken nu de consument volop op de aanbiedingen duikt. Overconsumptie door overaanbod van overproductie, nietwaar? Overproductie door een veelheid aan zombiebedrijven. Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort. Centrale banken blijven ook niet eeuwig doorgaan met opkopen van ouwe rommel. Als hun balansen overlopen zal er ooit iemand aan de bel trekken. Kwestie van tijd.

      2. “Tevens hebben sommige investeerders toch liever een aandeel in een bedrijf dan een waardeloos stukje papier en inkt. Een stijging van de aandelen kan dus ook het wegvallen van vertrouwen in fiat betekenen.”

        Totdat de onderliggende economie helemaal op z’n gat ligt en beursgenoteerde bedrijven alleen nog verliezen draaien. Dan zullen ook beleggers afhaken als ze door hebben dat ze meedoen in een vicieuze cirkel. Dat centrale banken automatisch de rommel opkopen om beurzen, c.q. beleggers wat ruimte te geven om te kunnen overleven.

        Ik vind het ook prettig dat ik mijn waardeloze spullen kwijt kan bij de kringloopwinkel. Maar kijk eens om je heen hoe vol die kringloopwinkels raken nu de consument volop op de aanbiedingen duikt. Overconsumptie door overaanbod van overproductie, nietwaar? Overproductie door een veelheid aan zombiebedrijven. Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort. Centrale banken blijven ook niet eeuwig doorgaan met opkopen van ouwe rommel. Als hun balansen overlopen zal er ooit iemand aan de bel trekken. Kwestie van tijd.

      3. “Tevens hebben sommige investeerders toch liever een aandeel in een bedrijf dan een waardeloos stukje papier en inkt. Een stijging van de aandelen kan dus ook het wegvallen van vertrouwen in fiat betekenen.”

        Totdat de onderliggende economie helemaal op z’n gat ligt en beursgenoteerde bedrijven alleen nog verliezen draaien. Dan zullen ook beleggers afhaken als ze door hebben dat ze meedoen in een vicieuze cirkel. Dat centrale banken automatisch de rommel opkopen om beurzen, c.q. beleggers wat ruimte te geven om te kunnen overleven.

        Ik vind het ook prettig dat ik mijn waardeloze spullen kwijt kan bij de kringloopwinkel. Maar kijk eens om je heen hoe vol die kringloopwinkels raken nu de consument volop op de aanbiedingen duikt. Overconsumptie door overaanbod van overproductie, nietwaar? Overproductie door een veelheid aan zombiebedrijven. Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort. Centrale banken blijven ook niet eeuwig doorgaan met opkopen van ouwe rommel. Als hun balansen overlopen zal er ooit iemand aan de bel trekken. Kwestie van tijd.

      4. “Tevens hebben sommige investeerders toch liever een aandeel in een bedrijf dan een waardeloos stukje papier en inkt. Een stijging van de aandelen kan dus ook het wegvallen van vertrouwen in fiat betekenen.”

        Totdat de onderliggende economie helemaal op z’n gat ligt en beursgenoteerde bedrijven alleen nog verliezen draaien. Dan zullen ook beleggers afhaken als ze door hebben dat ze meedoen in een vicieuze cirkel. Dat centrale banken automatisch de rommel opkopen om beurzen, c.q. beleggers wat ruimte te geven om te kunnen overleven.

        Ik vind het ook prettig dat ik mijn waardeloze spullen kwijt kan bij de kringloopwinkel. Maar kijk eens om je heen hoe vol die kringloopwinkels raken nu de consument volop op de aanbiedingen duikt. Overconsumptie door overaanbod van overproductie, nietwaar? Overproductie door een veelheid aan zombiebedrijven. Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort. Centrale banken blijven ook niet eeuwig doorgaan met opkopen van ouwe rommel. Als hun balansen overlopen zal er ooit iemand aan de bel trekken. Kwestie van tijd.

        1. “Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort.”

          Ha, ha precies dezelfde ervaring hier, zelfs bij de kringloop is men verbazingwekkend kieskeurig geworden. Ongelofelijk. Ook de tweedehands meubelzaken, bulken van de spullen momenteel. Niemand wilt dat nog schijnbaar. Natuurlijk ook als gevolg van vergrijzing, steeds meer ouderen, die overlijden en die spullen moeten dan ergens naar toe.

        2. “Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort.”

          Ha, ha precies dezelfde ervaring hier, zelfs bij de kringloop is men verbazingwekkend kieskeurig geworden. Ongelofelijk. Ook de tweedehands meubelzaken, bulken van de spullen momenteel. Niemand wilt dat nog schijnbaar. Natuurlijk ook als gevolg van vergrijzing, steeds meer ouderen, die overlijden en die spullen moeten dan ergens naar toe.

        3. “Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort.”

          Ha, ha precies dezelfde ervaring hier, zelfs bij de kringloop is men verbazingwekkend kieskeurig geworden. Ongelofelijk. Ook de tweedehands meubelzaken, bulken van de spullen momenteel. Niemand wilt dat nog schijnbaar. Natuurlijk ook als gevolg van vergrijzing, steeds meer ouderen, die overlijden en die spullen moeten dan ergens naar toe.

        4. “Ik kan momenteel al lang niet meer mijn ouwe spullen kwijt aan de kringloop. Nemen ze niet meer in, moet naar de stort.”

          Ha, ha precies dezelfde ervaring hier, zelfs bij de kringloop is men verbazingwekkend kieskeurig geworden. Ongelofelijk. Ook de tweedehands meubelzaken, bulken van de spullen momenteel. Niemand wilt dat nog schijnbaar. Natuurlijk ook als gevolg van vergrijzing, steeds meer ouderen, die overlijden en die spullen moeten dan ergens naar toe.

  2. De ene na de andere winstwaarschuwing en toch stijgen de beurzen. Plunge Protection Team to the rescue! En er zijn nog maar cijfers over het 1è kwartaal alleen. April is de 1e maand van het 2e kwartaal. Dat tweede kwartaal wordt echt gitzwart, dat kan niet anders. Dus de cijfers komen dan pas in 2e kwartaal, dus gaan de koersen dan pas weer dalen? Het is gokken op dit moment, want overheden staan overal garant voor, de Japanse centrale bank koopt ongelimiteerd op, bizar, wat is er nog over van een kapitalistische systeem??

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.