Er zijn tientallen boeken geschreven over de huizenbubbel in de Verenigde Staten die leidde tot de mondiale kredietcrisis. Banken waren zo inventief geweest met het fabriceren van gestructureerde financiële producten dat niemand meer precies wist hoe risicovol deze beleggingen waren. Veel ondernemingen hadden deze producten aangekocht, van een Landesbank in Duitsland tot pensioenfondsen in Japan. En veel partijen hebben verliezen geleden.
Dat er in die tijd echter niet alleen verliezers waren werd ook duidelijk. Natuurlijk waren er banken zoals Bear Sterns en Lehman Brothers die overgenomen moesten worden of zelfs bankroet werden verklaard, maar er is even goed ook veel geld verdiend dankzij de crisis. Door bijvoorbeeld banken die net wat scherper aan de wind zeilden, zoals Goldman Sachs en Deutsche Bank, maar ook hedgefund managers als John Paulson, Kyle Bass en Michael Burry zagen kansen. Ze werden stuk voor stuk miljardair dankzij hun investeringen tegen de huizenmarkt.
Veel mensen denken dat huizenperikelen voorbij zijn, we maken ons tegenwoordig alleen nog maar druk om de schuldencrisis in Europa. De laatste tijd komen er echter steeds meer signalen naar buiten dat deel 2 van het subprime debacle net op gang komt. PrimeX is een nieuwe index die in 2010 is gecreëerd om investeerders de kans te geven om posities in te nemen in het ‘goede’ segment van de Mortgage Backed Securites (MBS) via Credit Default Swaps contracten. Het is hiermee de opvolger van de bekende ABX-index die ten tijde van de zeepbel door de hierboven genoemde hedgefunds managers werd gebruikt om in no-time miljardair te worden. De afgelopen weken begint Primex zoals hieronder in de grafiek is te zien steeds harder te dalen. Dit terwijl de aandelenmarkten de weg naar boven lijken te vinden. 
De stevige daling van PrimeX houdt zeker verband met het laatste huizenmarktrapport van kredietbeoordelaar Fitch. Deze is niet alleen hard voor de traditionele subprime sector, maar levert tegenwoordig ook goed werk als het gaat om analyses over het altijd veilig geachte segment van de huizenmarkt. In het rapport geeft Fitch aan dat steeds meer obligaties, met als onderpand de veilig geachte huizen, drastisch in waarde dalen. Hierdoor heeft Fitch maar liefst 42% van de onderzochte obligaties afgewaardeerd.
Mark Hanson, Amerikaans vastgoedkenner, stuurde na dit rapport een speciaal bericht naar zijn cliënten dat het onderzoek van Fitch enorme verrassingen bood waarbij voornamelijk in het oog springt dat nu ook het betere segment van de onderpanden enorme potentiële verliezen herbergen (pdf alert). Verder denkt hij dat er maar liefst honderden miljarden aan potentiële verliezen zitten aan te komen die sneller zichtbaar zullen worden dan tot nu toe gedacht. En dat op slechts enkele balansen, aangezien zulke onderpanden slechts verhandeld worden door enkele partijen en dus vrij illiquide zijn. Het aandeel Bank of America is volgens hem daarnaast al een goede graadmeter hoe het gaat met diezelfde markt aangezien zij enorm veel blootstelling hebben aan de huizenmarkt.
Voor die instituties is het dus te hopen dat de index niet te snel daalt, anders is overheidshulp zelfs sneller nodig dan dat de Eurocrisis hier tot uitbarsting komt. Als het verleden wordt genomen als graadmeter voor de toekomst is het perspectief niet gunstig. Hieronder een grafiek van de ABX-index. Toen die begon te dalen was er uiteindelijk geen houden meer aan. We houden u op de hoogte. 
@RubenvdGun
