Of professor Bernanke wist absoluut niet waar hij aan begon toen hij QE introduceerde, of hij wist het donders goed maar zag het als laatste “redmiddel” en dan was het van “kicking the can further down the road”; de problemen uitstellen. In het eerste geval is hij oerdom en in het tweede geval een hulpeloos, onmachtig man, een volksverlakker ook.
Grootste experiment in de geschiedenis
Ondertussen is de wereld getuige (en straks ook slachtoffer) van het grootste monetaire experiment in de geschiedenis van de mensheid. Quantitative Easing betekent geldverruiming. Banken ruilen hun waardepapieren (die vaak onder water staan) voor cash geld. Dat geld wordt gewoon uit het niets gecreëerd; de centrale bank bezit immers de drukpers en het privilege om geld bij te maken. Met de recentste versie van QE wordt er 85 miljard dollar per maand gecreëerd om staatsobligaties en hypotheken over te kopen. En ooit…moet al die schuld terug in de markt gebracht worden, een onmogelijke taak zonder rampen te veroorzaken!
Exotiek betovert
Sla de burger om de oren met exotische termen als Zero Intrest Rate Policy, Quality Easing, Credit Easing of Operation Twist en hij ziet sterretjes. Hij gaapt van verveling of geeft het gewoon op ook maar een jota ervan te begrijpen. Wat precies de bedoeling is. Zoals wijlen Harry Mulish al schreef : het beste is het mysterie te vergroten.
Weg zonder einde…
De bedoelingen zijn : de rente laag houden door kunstmatig de vraag naar obligaties op te drijven; liquiditeit in de markt pompen; en de bankbalansen te verstevigen. Maar ook en vooral gewone burgers weer aan het lenen en spenderen te krijgen. Wat niet gelukt is en ook niet zal lukken! Op de balans van de Amerikaanse centrale bank staat nu alleen al met QE 2000 miljard dollar en daar komt elke maand tot nader order 85 miljard dollar bij. Wat als op een gegeven moment de Fed de ganse obligatiemarkt in handen heeft…?
…of naar de afgrond toe
Het grootste gevaar is de koers van de Amerikaanse dollar. Eens het vertrouwen in deze munt als wereldreservemunt wegvalt, zal er geen houden meer aan zijn. Vertrouwen komt te voet maar gaat weer weg te paard. Jarenlang opgebouwd vertrouwen kan in enkele weken helemaal weg zijn. Vermits de dollar de meest gebruikte munt ter wereld is, zal de handel wereldwijd instorten; ook al omdat alle grondstoffen in dollar noteren. De ramp zou niet te overzien zijn en een tweede, ditmaal Grootste Depressie het gevolg.
Wat Voorzitter Bernanke maar ook de centrale banken van het VK, Japan en de EU doen is : met vuur spelen. Het is niet overdreven te stellen dat in dit opzicht het lot van de wereld in de handen ligt van één man, en straks van één vrouw, Janet Yellen. En dat is om koude rillingen van te krijgen…
“Onorthodox monetair beleid, in de vorm van liquiditeitsinjecties in het banksysteem, en een herfinancieringsrente die naar nul tendeert, kan het tij niet meer keren. Bovendien is het rentemechanisme als micro-economisch allocatief sturingsinstrument door dit beleid om zeep geholpen. Ook kunnen de monetaire autoriteiten via quantitative tightening niet meer op hun schreden terugkeren zonder de obligatie- en aandelenmarkt te imploderen. En passant vernietigen de centrale banken dan tevens hun eigen balans. Ben Bernanke kan filosoferen over een mogelijke beleidswijziging tot hij een ons weegt, maar dit monetaire beleid is en blijft een subtiele variant op de song Hotel California van de Amerikaanse popgroep The Eagles: “You can check in any time you like Mr Bernanke, but you can never leave”.
“Vermits de dollar de meest gebruikte munt ter wereld is, zal de handel wereldwijd instorten; ook al omdat alle grondstoffen in dollar noteren. De ramp zou niet te overzien zijn en een tweede, ditmaal Grootste Depressie het gevolg.”
Laat maar gebeuren, dan wil ik wel zien wat kabinet Rutte II gaat doen en wie er na onverhoopte nieuwe verkiezingen dan aan de macht zal komen!
Waar is de reset button?
Een exponentiele curve eindigt altijd op dezelfde manier: vertikaal.
De schulden met nieuwe schulden aflossen kan lang doorgaan, maar er komt een einde.
Wat het totale aantal opties zijn weet ik niet. Eén optie is een complete vergiffenis van alle schulden, een jubilee.
Federalreserve.exe This application is not responding”
Daar is die reset button voor.
Dit vind ik een heel goed stuk. Ik geef nooit duimpjes, maar wil het toch heel duidelijk kenbaar maken. Ook de zinspeling op Hotel California, heel treffend. Maar desondanks, toch als alternatief: wat als alles nu de opzet was en Greenspan, Bernanke en dan nu Yellen blijken onder één hoedje te spelen voor hetzelfde doel: het instellen van een nieuwe standaard? Bix Weir heeft hier ook zo zijn ideeën over. Ik hoop nog steeds dat het geen SDR wordt, want dat zou betekenen dat er in de basis niet veel verandered wordt, behalve dan dat de wereldreservemunt geen dollar meer zou zijn maar een vorm van SDR.
Achteraf toch nog een opmerking. You can check in, but you never can check out. Dit is volgens mij de lijfspreuk van de EU.
Een kleine vraag hieromtrent.
Als de dollar valt tov de andere munten en de edelmetalen noteren uiteraard in dollar, hoe kan goud en zilver dan onze koopkracht beschermen in Europa?
Goeie vraag. Goud en zilver zullen altijd veel harder stijgen dan de dollar kan vallen. Kijk naar de afgelopen 100 jaar (oprichting van de Fed, niet toevallig) : de dollar verloor 96 % van zijn koopkracht en goud ging van enkele tientallen dollars naar 1300 dollar (en stond twee jaar geleden op 1900 zelfs). De dollar heeft vroeg of laat dan nog zijn status van wereldreservemunt te verliezen –
Was ik ook wel benieuwd naar.
Denk dat Michael bedoeld, wat ik ook zou willen weten.
hoe kan goud en zilver dan onze koopkracht beschermen in Europa tegenover onze Euro.
De verhouding van de € t.o.v. de $.
Washington is slowly killing the dollar http://buzz.money.cnn.com/2013/10/10/dollar-reserve-debt-ceiling/?iid=Lead