Donderdag dacht iedereen dat er een akkoord bereikt was tussen de Grieken en de Troika, maar vrijdag zag de wereld er alweer helemaal anders uit. Maar liefst vier ministers van de extreem rechtse partij LAOS en 1 van de socialistische PAOK partij zijn afgetreden omdat ze het niet eens zijn met de overeengekomen maatregelen. Vooral het korten op het minimumloon en de pensioenen blijkt voor veel Grieken een brug te ver. Het was vrijdag dan ook een zeer onrustige middag in Athene waar veel mensen bijeenkwamen om te protesteren tegen de maatregelen. Ook de beurzen wereldwijd sidderden van deze ontwikkeling en doken in het rood. De AEX-index daalde 1,6% en sloot de week af op 320 punten. De euro daalde tot onder de $1,32.

Griekse politie waarschuwt IMF
De Griekse politie vakbond heeft laten weten veel liever de inspecteurs van het IMF te arresteren in plaats van de rebellerende burgers. “Sinds jullie bezig zijn met het voeren van dit destructieve beleid, willen wij jullie waarschuwen dat wij weigeren om tegen onze ouders, broeders, kinderen en elke andere burger te vechten die protesteren om een verandering van beleid af te dwingen. Verder waarschuwen wij jullie als de juridische vertegenwoordigers van de Griekse politie, dat er wellicht een arrestatiebevel zal komen voor meerdere vergrijpen zoals chantage, het afschaffen van democratie en het uithollen van nationale soevereiniteit”, aldus vertegenwoordigers van de vakbond. Zaterdag zijn de rellen al weer begonnen in Griekenland.

Vergelijking Griekenland en Argentinië
Dat de inspecteurs van het IMF inderdaad geen goed medicijn hebben voor landen in nood blijkt wel uit een observatie van de Washington Post over de Argentijnse crisis in 2001. Het IMF gaf overigens 3 jaar na dato ook toe dat er toentertijd ernstige fouten zijn gemaakt. Er wordt bij Reuters dan ook een parallel getrokken tussen beide landen, het verschil tussen Griekenland en Argentinië is helemaal niet zo groot.

Nieuwe afkorting: OSI (Official Sector Involvement)
Mocht een Griekse deal alsnog rond komen dan dient er vervolgens nog eens met de banken worden gepraat over de afstempeling van de Griekse schulden. Iedereen die de eurocrisis een beetje volgt, weet dat het van belang is dat je alle afkortingen kent. Naast alle regulieren afkortingen zoals PSI, ISDA, IMF, IIF en ECB is er de afgelopen week nog één bijgekomen. Aangezien de afstempeling van de private schuldeisers waarschijnlijk onvoldoende toereikend zal zijn om op houdbare schuldniveaus te komen, wordt er inmiddels gesproken over een Official Sector Involvement, afgekort OSI .

PIMCO legt het u uit
Volgens het IMF is deze bijdrage van met name de ECB nodig om de Grieken weer op het rechte pad te krijgen. Het bizarre van de nieuwe constructie is dat de ECB de obligaties tegen de inkoopprijs zal doorverkopen aan het noodfonds. Met de geaccumuleerde rente die is ontvangen op de obligaties die zijn opgekocht wordt een deel van het verlies genomen. Deze methodiek raakt kant nog wal aangezien alle Griekse obligaties minder waard zijn geworden. In tijden dat alleen nog maar vestzak broekzak constructies werken is dit het enige plan wat, al dan niet tijdelijk, zal werken. Bill Gross, oprichter van obligatiefonds PIMCO, schreef op Twitter een korte samenvatting over het nieuwe plan.

Recessie in Italië
De krimp van de Italiaanse economie zal waarschijnlijk lager uitkomen, dan tot nu toe werd aangenomen. In het derde kwartaal van 2011 daalde het Bruto Binnenlands Product met 0,2% en de verwachting is dat de daling in het vierde kwartaal groter zal zijn. Het wachten is op de huidige cijfers die op 15 februari zullen worden gepubliceerd. Indien de economische groei opnieuw negatief is, zit Italië officieel in een recessie en dat zal naar verwachting het grootste deel van het jaar zo blijven.  Uit een onderzoek van Reuters onder 20 analisten blijkt dat men verwacht dat zowel in het vierde kwartaal van 2011 als in het eerste kwartaal van 2012 de economie met 0,6% zal krimpen. Over heel 2012 wordt er door diezelfde analisten een krimp van 1,2% verwacht. Deze is veel groter dan de officiële verwachtingen van de overheid die het houdt op een krimp van 0,4%.

De Nederlandse vastgoedzeepbel
Terwijl Jan Kees de Jager trots verkondigd dat wij nog een Triple A status hebben, kijken serieuze academici heel anders aan tegen de status van ons land. Hoogleraar Ewald Engelen claimt in zijn laatste column dat het slechts een kwestie van tijd is voordat Nederland het voorbeeld van Spanje en Ierland zal volgen. Volgens Engelen is de ziekte van het eeuwig willen bouwen bij zowel de consumenten als de bestuurders van de BV Nederland de belangrijkste oorzaak van dit naderende onheil. Lees deze uitstekende column over de komende derde bancaire crisis door afwaarderingen in vastgoed.

Quote of the day: ‘If you rob people of their identity, if you rob them of their democracy, then all they are left with is nationalism and violence’ – Nigel Farage –