Hebben hedge funds hun glans verloren?

In 2008 ging Warren Buffett een weddenschap aan met Protégé Partners, een zogenaamd alternative hedge fund. Volgens Buffett zou de S&P500 over een periode van 10 jaar een fonds bestaande uit beleggingen in verschillende hedge funds outperformen. Protégé Partners mocht hierbij zelf kiezen in welke hedge funds zij zouden investeren. De winnaar zou 1 miljoen USD schenken aan een goed doel. Nu, 6 jaar verder, ligt Buffett duidelijk aan kop…

Buffett sinds 2011 aan kop

De bovenstaande grafiek laat de S&P500 en de Bloomberg Hedge Fund Index zien. De indices zijn allebei in 2005 op 100 is gezet om goed te kunnen vergelijken. Wat opvalt is dat Hedge Fund Index in de crisis jaren 2008 – 2009 duidelijk een outperformance liet zien. Alle aandelen werden gedumpt waardoor de S&P500 halveerde, waarbij hedge funds short aandelen of in staatsobligaties zaten. Hierdoor kon de Hedge Fund index zijn verlies beperken (dit is het gemiddelde, er waren natuurlijk zat hedgefunds die enorme winsten maakten in 2008).

Verschil van 30%

Maar sinds 2012 haalde de S&P500 de hedge fund index weer bij en is sindsdien gaan uitlopen, en flink ook! Als we nu kijken naar de weddenschap van Buffett en Protégé, zie grafiek hier onder, zien we een soort gelijk beeld; vanaf 2011 is Bufett’s Vanguard S&P500 fund, dat belegt in de S&P500 index, duidelijk gaan uitlopen. Hij loopt inmiddels zelfs 30 procent punten voor!

Ook 2014 een slecht jaar voor hedge funds

Maar ook in 2014 underperformen de goedbetaalde hedge funds managers (Hedge funds pakken normaal gesproken jaarlijks de 2% standaard fee + 20% over de gemaakte winst). Onderstaande grafiek laat zien dat de gemiddelde hedge fund zelfs 1% in de min staat, terwijl de S&P500 index een winst heeft gemaakt ruim 13%. Alleen de zogenaamde VIP hedge unds, wie dat dan ook mogen zijn, outperformden de S&P500. Het lijkt er dan ook op dat hedgefunds hun glans hebben verloren; zouden zij alleen wat toevoegen in bear markets?