Inmiddels heeft de biflatie-bezoeker kennis met mij kennis kunnen maken. Met mijn voorspelling dat de Eurobonds zullen worden ingevoerd bevond ik mij in het hol van de leeuw, maar ik heb nog een voorspelling die op het eerste gezicht ongeloofwaardig lijkt. Ik denk dat het slechte nieuws uit China het nieuws gaat domineren en dat de Europese schuldencrisis in de luwte zal gaan verdwijnen. Het klinkt gek, maar ik denk dat dit echt zal gaan gebeuren.
Huizenbubbel China op barsten
Totale waanzin is de standaard in alle grote economieën en dus ook in die van China. De waanzin in China zit hem op dit moment vooral in de huizenprijzen. Inmiddels zijn er hele steden die vol staan met gigantische gebouwen die niet bewoond worden, maar enkel en alleen worden aangehouden door rijke Chinezen als beleggingsobject. In die steden zie je dan ook niemand lopen, waardoor we ze spooksteden zijn gaan noemen. Ondanks deze waanzin zijn de huizenprijzen in China blijven stijgen en zijn er zelfs prominenten in de financiële wereld die denken dat de huizenmarkt in China niet in een bubbel verkeert. Maar voor iedereen die wel logisch kan nadenken is het duidelijk dat China te maken heeft met een zeepbel van hier tot Tokyo (gniffel).
Uitkijken met grondstoffen?
Voordat ik verder ga met mijn verhaal over China en de reden waarom ik denk dat de Chinese vertraging het wereldnieuws gaat beheersen, laat ik eerst even wat grafieken zien over indicatoren van een mogelijke huizenbubbel in China:
De prijzen zijn zoals hierboven te zien totaal uit het lood geslagen. Natuurlijk moet er, zoals bij elke zeepbel, een kleine kanttekening gemaakt worden. Er zijn namelijk veel Chinezen met veel spaargeld die hun geld in huizen stopten, omdat een spaarrekening te weinig rente opleverde. De zeepbel is dus niet alleen opgebouwd met schulden, maar is ook voor een groot deel opgebouwd met bezit. Dit neemt niet weg dat China te maken heeft met een huizenmarktbubbel. Ook in China is door bedrijven en particulieren veel geld geleend om in gebouwen te stoppen, doordat de geldsluizen van Chinese banken tijdenlang wagenwijd open hebben gestaan. Toen de Chinese overheid gedurende de kredietcrisis nog eens een fikse dosis olie op het vuur gooide door enorme overheidsinvesteringen te doen, konden de prijzen van vastgoed wederom hun weg naar boven vervolgen.
Maar zoals met iedere bubbel, komt uiteindelijk die hele dikke naald, namelijk de naald die de zeepbel gaat doorprikken. Nu de Chinese economie dreigt te gaan vertragen, dreigt deze gigantische tijdbom te gaan ploffen. De effecten van het klappen van een dergelijke bubbel (zie statistieken hierboven) zullen in mijn ogen gigantisch zijn. De banken zullen flink moeten gaan afschrijven en de economie zal een flinke knauw krijgen. Het effect hiervan op grondstoffen zal dan waarschijnlijk ook niet ongemerkt zijn. Ik verwacht dat prijzen van grondstoffen (olie, metalen en alles wat door China grootschalig wordt afgenomen om te kunnen produceren) ook behoorlijk kunnen gaan dalen als gevolg van de verslechterende Chinese economie. Ik verwacht zelfs dat goud en zilver als gevolg van deze Chinese ellende kunnen gaan dalen.
Chinese ellende gaat eurocrisis overheersen in nieuws?
Zoals ik al meerdere malen heb gezegd, denk ik dat Europa haar pad van hard bezuinigen zal gaan ombuigen naar een pad van extra bestedingen en Eurobonds. Natuurlijk kost dit proces tijd, maar ik verwacht dat het met Europa uiteindelijk wel los zal lopen, ondanks alle ellende. Het Chinese verhaal heeft echter een veel directer effect (ook op Europa overigens) en zal een veel grotere klap teweeg kunnen gaan brengen op de financiële markten. De dood van een ster als de Chinese huizenmarkt zorgt bijna altijd voor financiële zwarte gaten die niet onopgemerkt zullen blijven. De bedrijven die leningen hebben afgesloten om panden aan te kopen en mogelijk de overwaarde van de panden hebben gebruikt om nieuwe investeringen te doen, zullen worden geconfronteerd met lagere assetprijzen in verhouding met hun schulden. Het gevolg is dat ook in China een balansrecessie kan komen, omdat bedrijven hun cashflows moeten gaan gebruiken om hun schulden af te lossen. De hoeveelheid geld wordt hierdoor verkleind, waardoor deflatie dreigt. Het enige voordeel is dat de Chinese overheid genoeg geld heeft om de hele rommel op te kopen en de economie weer te stimuleren, maar ondanks dat zal de schade volgens mij flink zijn. De Eurobonds zijn bijna een feit, nu nog wachten tot deze voorspelling uit komt.
