In 1982 zei een van de Amerikaanse financiële analisten waarmee wij dagelijks spraken plotseling : “sell your house and buy the bonds” (verkoop je huis en koop obligaties). Dat bleken profetische woorden aangezien de prijs van een Amerikaanse staatsobligatie met een looptijd van 30 jaar en een fictieve coupon van 8% nog geen 50 noteerde. Het bleek het begin van een opmars die bijna 30 jaar zou duren. De koers van deze obligatie staat nu rond de 125 en noteerde op het hoogtepunt van de financiële crisis zelfs 138. Hoe hoger de koers, hoe lager de effectieve rente. Nu 29 jaar later hoor ik van een gerespecteerde analist precies hetzelfde geluid, maar dan andersom: “sell your bonds and buy a house”. Ik ben van mening dat ook dit profetische woorden zijn en het begin betekent van een lange reeks van jaren van dalende obligatiekoersen.
Om met de huizenmarkt te beginnen. Zoals ik eind april al schreef wordt de huizenmarkt uiteindelijk weer interessant. Als we ons gemakshalve beperken tot de Amerikaanse markt, dan zien we dat de huizenprijzen daar her en der met 40% zijn gedaald. Daar komt bij dat er structureel te weinig nieuwe huizen worden gebouwd, waardoor de voorraad huizen te koop snel slinkt.
Het is niet toevallig dat vanaf vandaag een omslagpunt in de Amerikaanse obligatiemarkt kan ontstaan. Per 30 juni 2011 is namelijk de Federal Reserve gestopt met de opkopen van Amerikaanse staatsobligaties (QE2). Dat wil zeggen, de FED zal geen nieuwe investeringen in obligaties meer doen, maar behoudt zich wel het recht voor om obligaties die worden afgelost te herinvesteren. In de afgelopen maanden heeft de FED gemiddeld voor $ 75 miljard per maand staatsobligaties van haar eigen overheid gekocht. Dit heeft de rente kunstmatig laag gehouden (en dus de obligatieprijzen kunstmatig hoog). Lees verder op Pluspost.nl
Australische staatsobligaties en goudmijnaandelen zou ik zeggen en laat de rest maar zitten