We hebben het over derivaten, afgeleide producten, financiële pakketjes in allerlei vormen en maten. Het zijn posities ingenomen door banken, hedgefunds en andere financiële instellingen op onderlinge waarden zoals goud, valuta, olie, aandelen maar ook worden ze gebruikt voor het afdekken van faillissementsrisico’s. De zogenaamde Credit Default Swaps.
Quadriljoen = 1.000.000.000.000.000 ?
Waar is de tijd gebleven dat een bank nog gewoon bankierde: geld ontvangen en daar rente over uitbetalen, en geld lenen en daar rente over ontvangen. “De ingenomen positie in een derivaat is gedekt als de omvang ervan gelijk is aan een directe positie die ingenomen is in de onderliggende waarde (zoals graan of suiker). Indien deze onderliggende waarde niet in bezit is maar wel verzekerd wordt, is sprake van pure speculatie. Partijen zijn dan naked gegaan. In dit verband wordt vaak gesproken over naked short selling. Dan worden bijvoorbeeld aandelen of staatsobligaties op termijn verkocht die men niet in bezit heeft, maar wel op een later moment moet leveren tegen een koers die nu wordt overeengekomen. Dit vindt vaak plaats via de zogenaamde OTC-handel. OTC staat voor Over The Counter. Het gaat dan om afspraken tussen twee partijen buiten de markt om”. De posities wereldwijd zijn ondertussen zo reusachtig geworden dat ze geschat worden op 1 miljoen x 1 miljard dollar; We weten de benaming niet zeker , maar volgens ons heet het een ‘quadriljoen’ en is het ongeveer zo groot.
In Nederland…
“In 2012 bleek dat meerdere Nederlandse woningbouwcorporaties grote posities in zogenaamde renteswaps hadden. Deze derivaten dekken toekomstige rentebewegingen af. Dit kan verstandig zijn om calculatiezekerheid te verkrijgen aangaande grote toekomstige investeringsprojecten. Het toekomstige te betalen renteniveau, over een overeengekomen investeringsbedrag, wordt dan via een renteswapverzekering vastgelegd bij bijvoorbeeld een bank. Bij een stijging van het renteniveau betaalt de bank een evenredige vergoeding, terwijl bij een daling van de rente de bank een vergoeding ontvangt.
Veel corporaties waaronder Vestia – de grootste woningbouwcorporatie van Nederland – hadden echter een veel grotere positie afgedekt dan hun voorgenomen investeringsprogramma’s. Er was dus op grote schaal door niet professionele partijen gespeculeerd in toekomstige rentebewegingen. Vestia en andere corporaties waren naked short gegaan. De schade die hierdoor sectorbreed ontstond loopt in de miljarden euro’s en gaat ten koste van het onderhoud en de nieuwbouw van sociale huurwoningen”.
…maar zeker in de VS
JP Morgan Chase – altijd wel in het nieuws met één of ander financieel schandaal – zou voor 70.000 miljard dollar aan derivaten bezitten en daarmee de twijfelachtige wereld kampioen zijn. Ook de welbekende hefboomfondsen nemen dergelijke posities in en gaan daarmee verplichtingen aan met hefbomen van wel 100/1! De winsten kunnen enorm zijn – de potentiële verliezen natuurlijk nog veel groter. Maar dit is dus wat constant boven de markt hangt: speculaties, verplichtingen, ingenomen posities. We kunnen het ook wel een een groot casino noemen. Zet het totale bedrag vooral af tegen de ganse wereldeconomie die “slechts” 65.000 miljard dollar in totaal is! Eens een belangrijke partij in de toekomst aan haar verplichtingen niet meer kan voldoen…. stort een en ander als een kaartenhuis in elkkaar. En draagt het financiële systeem – maar uiteindelijk de gewone burger – de dramatische gevolgen. Dat probleem mogen de overheden dan weer oplossen.
Foutje bedankt
Herinner u dat één enkele trader, Nick Leeson, de oudste bank ter wereld in faling kreeg, de Britse Barings Bank. Ook hij gokte met het geld van de bank maar het liep verkeerd af: faillissement, 1,4 miljard dollar aan schulden, ontslagen. “I am sorry” liet hij achter op een briefje toen hij naar Maleisië vluchtte. Ook ene Iksil nam eigenhandig een positie van 100 miljard dollar in een indices van kredietderivaten. En zo kennen we er nog wel een paar. Banken blijven een groot probleem van onze wereld.
Rabobank krijgt boete van $1 miljard
Dinsdag kwam naar buiten dat de Nederlandse Rabobank, die in verband werd gebracht met het LIBOR schandaal, kan rekenen op een boete van één miljard dollar. Dat is slechts een kleine straf voor de manipulatie van de rentestanden waar de Rabo waarschijnlijk veel meer dan een miljard aan heeft overgehouden.
Een casino-wereld die ik niet begrijp maar hoe kunnen zoveel partijen posities innemen. Hoe bepaal je eigenlijk volgens de regels dat je hedgefund verlies of winst heeft gemaakt en blijf je in de running… Het is toch onlogisch dat onderliggende waarden tot ver in de toekomst zijn vergokt (en dan nog via een hefboom), assets and resources die je nog niet in handen hebt. Denken we maar aan de film downfall waarin hitler de troepen rondstuurt die er niet meer zijn… zijn generaals wisten beter.
In hoeverre is deze handel dan superieur aan de de werkelijke economie of gelinkt aan een natie als daar al een winnaar uit de bus komt die als een soort imperialistische invasiemacht alles komt hypothekeren of beslag komt nemen. Is dit fictief of kan dit dan oorlog in gang zetten ? Een slechte verliezer (USA, Japan, UK…) zal zijn schulden met waardevaste assets ook nooit betalen… Dystopia ?
Grappig hé ? Phantom assets en marked to fantasy; daar drijven we momenteel op. Als dat “vertrouwen” wegvalt, owwww, ….
“Veel corporaties waaronder Vestia – de grootste woningbouwcorporatie van Nederland – hadden echter een veel grotere positie afgedekt dan hun voorgenomen investeringsprogramma’s. Er was dus op grote schaal door niet professionele partijen gespeculeerd in toekomstige rentebewegingen. Vestia en andere corporaties waren naked short gegaan. De schade die hierdoor sectorbreed ontstond loopt in de miljarden euro’s en gaat ten koste van het onderhoud en de nieuwbouw van sociale huurwoningen”.”
En op http://www.eenvandaag.nl/economie/financiele-crisis/47635/stand_van_het_land_huurders_in_nood zien wij nu de wrange vruchten daarvan!
Derivatives were around in ancient times and have been a vital part of establishing any economy. While people claim that derivatives suppress prices in things like gold or create volatility in food prices as the Socialists argue in Switzerland demanding all speculation be outlawed, the truth is simple. Derivatives (Futures Contracts for Delivery) are essential to providing the economy and stabilizing it for they create a market. Without stable prices and a place to sell, produces would not risk everything on the chance someone will be there to buy it or even want it. Farmers cannot hire people and pay them without some guarantee of selling the product and locking in a profit. The same would be true for gold miners. Nobody will simple do something that costs a fortune and see if they can sell it. There has to be a market FIRST. That is the truth about all markets. Claiming this suppresses prices or creates wild price increases, may sound logical to Goldbugs and socialists alike both takes the opposite side of the same issue. However, both are outright dead wrong.
Derivative contracts for future delivery were even most likely the second contract to be invented by mankind following marriage. Before there was Hollywood, the marriage contract was precisely that. It was the earliest known pension whereby the man was always 15-20 years older because he had to establish himself FIRST and then approach a woman to be his wife demonstrating that IF she married him she would be taken care of. None of the love at first sight stuff that was pure lust transformed into love to sell movies.
Derivatives are not dangerous nor weapons of mass destruction but are the foundation of a market economy. Warren Buffett had no problem trading silver all leveraged up in 1993 and 1997 through PhiBro. They are a vital part of the economy that reduced risk for farmers. They can plant now based upon what prices are today and secure a profit otherwise they cannot function without risk. If prices changed by harvest, they could be wiped out. Derivatives allow transactions for FUTURE delivery whereby a third-party buys that risk from the farmer, miner, or candlestick maker.
The “danger” comes in when derivatives are abused by banks who leverage themselves through the ceiling all out of greed with other people’s money. Whatever degree of leverage you allow, you must also understand that the leverage will reverse in a contraction against you. Hence, if you allow 10:1 leverage $1 million will control $10 million in face, but during a decline where the market falls by a normal 40% contraction you will lose $4 million leaving you out-of-pocket by $3 million assuming the magnanimous banks work for free.
Derivatives by themselves are NOT evil any more than a glass of red wine. Drink a few gallons of red wine and you may not remember your name. Everything in moderation as they say. So no, derivatives are not weapons of mass destruction and such a statement is idiotic. Likewise, they are not the instrument that will cause the system to implode and be replaced with a cashless society. You might as well say bullets kill not people. You need a gun, someone to point it, and at last for someone to then pull the trigger. The bullet does not kill by itself. It takes a human being. Eliminate guns and you will not stop murder. They have been killing people with rocks, clubs, spears and swords long before guns.
The system is imploding BECAUSE government has historically acted in its self-interest and never for the people just like the EU Commission need not listen to anyone elected. The system is imploding BECAUSE of the debt that these people borrow year after year with no intention of paying anything back and when they fear they cannot pay the bankers, they raise taxes and blame you for cheating them. Don’t be absurd. It could never be them. This has nothing to do with DERIVATIVES – it is POLITICIANS and their complete fiscal mismanagement of the state. This is like that Norwegian woman who was raped in Dubai and was sentenced for 16 months. Obviously, the whole problem is there are women. If there weren’t any women, then there would be no rape of them. Perfectly logical. Sounds strangely like the Derivatives argument from both sides. Eliminate Derivatives, prices will soar according to Goldbugs, and according to the Socialists prices would decline. Both preach to their choirs. Who is right? What they do not realize is they would eliminate the free markets and that was the precise objective of Karl Marx.
Martin Armstrong
Deutsche Bank geschat 17 triljard euro derivaten. Daarom mag geen enkele bank omvallen. Je kunt de derivatenposities afdekken, maar op het moment dat het bij een bank komt die een illiquide positie heeft, gaat het sneeuwballetje rollen tot een wereldwijde lawine. Vandaar de paniek bij de eu-hotemototen van een bankenunie, mar dan zijn ze nog niet gered, want het kan net zo goed een bank in Kazachstan zijn die de trekker overhaalt.
Precies, Rabo heeft nu een boete gekregen van 1 miljard, maar hoe zit het met de schadeloosstelling van alle burgers die een te hoge hypotheekrente hebben voor 30 jaar?
Daar hoor je niets over in de media.
Dit wordt bewust gedaan volgens mij.
Arie Mulder
Precies Arie,heb me dit ook al vaak afgevraagd.
Net als die boetes die opgelegd werden aan bedrijven, over prijsafspraken op consumenten producten.
De consument had door bedrog onnodig te veel betaald voor zijn producten.
De boetes werden opgelegd en waar ging dat geld naar toe?
Naar een anonieme geldkist.
Een derivatenbom, terwijl er steeds meer Amerikaanse staten failliet gaan. Waarschijnlijk door die derivaten. http://www.zerohedge.com/news/2013-10-29/ten-us-cities-less-ten-days-cash-hand
1 miljoen x 1 miljard is een biljard., niet een quadriljoen.
miljoen x 1.000 = miljard x 1.000= biljoen x 1.000 = biljard.
In het Engels
million x 1.000= billionx 1.000=trillion x 1.000= qaudrillion
Dit soort toestanden zijn ook niet meer op een zinnige wijze te beredeneren of nog handelbaar.
Dit kan alleen nog maar als een professionele vuurwerk bal in de lucht uiteen ploffen.
Als het net zo mooi is als dit vuurwerk,dan leg ik er ook nog een € bij.